定义

它是指通过市场上交易的期权价格，利用期权定价模型（如布莱克 - 斯科尔斯期权定价模型等）反推出来的对标的资产未来波动率的预期值。也就是说，隐含波动率并不是直接观察到的标的资产实际的波动率，而是从期权价格中隐含出来的市场参与者对于未来该标的资产价格波动程度的一种集体预期。

计算及推导

以布莱克 - 斯科尔斯期权定价模型为例，该模型中有多个变量，包括标的资产价格、期权执行价格、无风险利率、到期时间以及隐含波动率等。当已知其他变量的值（如通过市场数据可获取标的资产价格、期权执行价格、无风险利率、到期时间等），并且知道期权的实际市场价格时，就可以通过迭代计算等方法来求解出隐含波动率的值。但这个求解过程通常较为复杂，一般需要借助专业的金融分析软件或工具来完成。

作用及意义

• 反映市场预期：隐含波动率反映了市场参与者对标的资产未来价格波动的预期。如果隐含波动率较高，意味着市场认为该标的资产在未来一段时间内价格波动可能会比较剧烈；反之，如果隐含波动率较低，则表示市场预期标的资产价格波动相对较为平缓。

• 评估期权价格合理性：它是评估期权价格是否合理的重要依据。在期权定价模型中，其他变量相对较为客观可获取，而隐含波动率的变化会对期权价格产生重大影响。当通过模型计算出的期权价格与市场实际交易的期权价格不一致时，往往是由于隐含波动率的差异所导致的，所以可以通过对比隐含波动率来判断期权价格是否偏离了其理论价值。

• 风险管理：对于从事期权交易、投资组合管理等金融业务的机构和投资者来说，隐含波动率是进行风险管理的重要参数。例如，在构建期权投资组合时，了解各个期权所隐含的波动率情况，可以帮助投资者更好地评估组合的风险状况，进而采取相应的风险控制措施，如调整期权头寸、对冲风险等。

总体而言，隐含波动率在金融市场的期权交易、资产定价、风险管理等诸多方面都发挥着极为重要的作用。